本文摘要：近期，由于中央政府平稳股市的措施获得了可行性成果，人们开始关心中国证金公司购入哪些股票、花费多少资金以及何时解散等问题。

近期，由于中央政府平稳股市的措施获得了可行性成果，人们开始关心中国证金公司购入哪些股票、花费多少资金以及何时解散等问题。这就牵涉到一个基本问题：中央政府平稳股市的主要目标是什么?　　笔者指出，政府平稳股市的目标是交易秩序平稳，市场信心平稳，也还包括确保公允的价值中枢。　　6月26日至7月8日期间，沪深股市交易秩序流失，市场功能变形，人气极为下滑，流动性相似中断。

经常出现这样的危机，必需很快救援。而政府采行一系列措施的核心目的，就是稳定人心，平稳流动性。　　有人指出，政府采行的一些临时性措施，比如拒绝上市公司大股东、董事会监事会高管增持股票，停止IPO，令其已发售企业付款等，违背契约精神。

笔者回应不赞成，理由是，确保经济秩序平稳是政府的基本职责，这也是对人民的“契约”，这个契约小于个体间的民事契约。当然，令其已发售企业付款这样的作法今后会再行用。但在危机时刻，上市公司及其大股东确保自身股票的价值中枢，发行人和保荐人、承销商自动暂停发售，不应是市场主体应当有的作为。

　　长期以来，我国股市不存在暴涨暴跌的特性，这既与市场运行机制不尽完备有关，也与市场参与者的价值理解不平稳有关，不是单一方面的问题。为此，政府在平稳市场交易秩序的同时，也应该收到提倡价值投资的具体信号。

此次中国证金公司入市操作者，选用优质蓝筹股，并且不会长年坚决价值投资理念，是十分正面的引领。所有大型投资机构也应该遵循价值投资的理念，对引导国家重点产业发展、反映国家竞争实力的大盘蓝筹股展开“护盘”;而不该被“短线利润”所杀害，像散兵游勇一样追涨杀跌。　　对于这次市场动荡不安，很多评论归咎于“杠杆资金”;还有人说道是大批散户用于了“杠杆”所致。

笔者指出，前一个众说纷纭不科学，后一个众说纷纭不厚道。这是因为：一、场内融资总体合规高效率;二、场外融资的违规数额不可考;三、散户在场内融资的时点、节奏，是与证券公司一线人员的不道德必要涉及的;四、散户在场外融资也是在机构的“协助下”以求构建的。所以，散户因用于杠杆产生的问题，机构是脱不了干系的。　　d8.sina.com.cn/pfpghc2/201507/20/83a89978615b417db6ebbd55587b802b.jpg　　与此同时，笔者对场外并不违规的融资回应高度注目。

金融资本的多寡、高低是取决于一国经济实力和经济质量的最重要指标，我们应该关上大门，反对金融资本的茁壮发展壮大，让金融资本充分发挥资源配置、价值找到和确保的大力起到。为此，建议对所有的财富管理市场主体实施统一的登记制监管，按照实名制、来源合法、合约规范、下落具体的原则加以管理，彻底解决监管“盲区”和“变换区”的问题。　　笔者指出，中国的投行尤其是大型投行不应把价值投资理念放到最低方位，这也是其理所当然肩负的社会责任和市场责任。正是由于我们的大型投行机构功能缺陷、行动缺位，我们才采行了维稳资金应急入市的措施。

也由于这样的原因，中国证金公司必须在较长的时期内驻守场内。　　还要认为的是，政府确保市场平稳，引领市场主体确保“中国价值”的中枢，是一种引导，而不是几乎的替代市场主体的起到。

因此，股市大盘中枢多少国宅，最后要靠市场作出自由选择。政府确保市场长时间交易、平稳发展，与健点位、纳底部，不是一个概念。公众回应不宜误会。

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